【年度重磅】中央經濟工作會議釋放十大信號！

       中央經濟會議始于1994年，每年年終召開一次、一般持續三天，相較于政治局會議（以經濟為主題）一個季度召開一次，對宏觀經濟政策不會涉及過多，整體篇幅一般在1000字左右，而中央經濟工作會議篇幅則通常在5000字左右，對宏觀經濟政策的著墨也會更多。

因此，中央經濟會議相當于年終總結與年度工作計劃，被視為第二年政府工作報告的指導思想，會議所釋放出的信號值得關注。本文解讀如下：
信號1：迎接二十大，明年“穩字當頭”
十九屆六中全會明確二十大將于2022年下半年召開，這是2022年最為重要的大事，穩的成分可以說是非常重。為此，中央經濟工作會議也特別強調要“明年工作要穩字當頭……穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間，保持社會大局穩定”。
其中，“穩字當頭……保持宏觀經濟大盤”是比較罕見的提法，同時考慮到本次會議亦提及“六穩”“六�！�，表明明年政策層面偏松的基調比較穩了。
信號2：國內經濟面臨“需求收縮、供給沖擊以及預期轉弱”
會議在國內形勢研判方面則比較悲觀，即指出國內經濟發展面臨“需求收縮、供給沖擊以及預期轉弱”三重壓力，這也和之前高層多次提及的“經濟面臨新的下行壓力”相呼應。
這里的供給沖擊主要指產業鏈與供應鏈的穩定性受到沖擊、卡脖子技術無法自主、大宗商品價格處于高位給國內生產成本帶來壓力以及國內近期面臨的能耗雙控與拉閘限電等等，需求收縮則主要指消費與投資不足（與擴大內需戰略相對應）、信用萎縮（如實體經濟信貸需求不足以及地方信用環境被破壞）等，預期轉弱則主要指目前市場對未來半年的國內經濟產生了悲觀預期等。
信號3：2021年宏觀政策呈寬松方向
整體基調確立：政策發力適當靠前、財政和貨幣政策協調聯動
貨幣政策：靈活適度，且未提及“保持M2、社融與經濟增速相匹配”
財政政策：實施新的減稅降費政策，適當超前開展基礎設施投資
根據上述三項會議政策研判，為配合政府加杠桿、新一輪基建投資計劃，強化財政和貨幣政策協調聯動的效力，2022年一季度之前可能還會再降準一次、降息舉措也會推出，同時赤字率（2020年與2021年分別為3.60%與3.20%）和地方專項債發行規模（2020年與2021年分別為3.75萬億與3.65萬億）兩大目標均會相應提升。
信號4：大篇幅討論“風險”的問題
（一）堅決遏制新增地方政府隱性債務
（二）首次沒有提及“去杠桿”或“穩杠桿”，2022年將加杠桿
（三）防范金融風險仍在路上，要壓實企業自救主體責任
2021年中央經濟工作會議對風險有大篇幅表述，其中隱性債務新增在政策層面并沒有放松的跡象，2022年的目標應該是加杠桿，這里的加杠桿可能不僅局限于政府部門，可能還包括居民部門與企業部門等表述，表明2022年金融風險防范仍是政策重點。
信號5：繼續房住不炒，但要加強預期引導、因城施策和良性循環
2020年與2021年中央經濟工作會議對房地產的表述均比較多，且均強調“房住不炒”的定位，但是從表述上看，能感覺到政策層面開始偏向溫和，如提出要“加強預期引導……支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策房地產業良性循環和健康發展”等等。
這里的“良性循環”一詞很值得品味——即重在強調房地產與金融體系之間的良性循環以及地產項目本身的盤活等。
信號6：為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監管
2021年中央經濟工作會議提出“要為資本設置‘紅綠燈’，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長”，應該說這是比較嚴厲的表述，即要明確資本哪些可以做、能做到多少程度以及哪些不能做，要劃定紅線、明確底線。對影響共同富裕理念與導向的暴利行業均將受到政策層面的擠壓，回歸傳統、回歸常態。
信號7：盡早實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變
2021年中央經濟工作會議提出要正確認識和把握碳達峰碳中和，這意味著后續碳達峰碳中和的推進將會吸取過去一刀切的教訓，有序推進。
信號8：就業的地位被提高
會議提出“在推動高質量發展中強化就業優先導向”，同時基本上用一整段篇幅對就業問題進行討論，這表明就業的地位實際上被提的很高，其中“六穩”“六�！钡年P鍵就在于保就業保民生保市場主體。為此，會議提出要實施新的減稅降費政策、加大對實體經濟融資支持力度（繼續強調量增擴面價降）等。
信號9：各地區可以在改革開放上更有作為
會議明確提出要吸引外資力度，并特別提出“鼓勵各地因地制宜、主動改革”，我們理解為激發市場活力、調動積極性，2022年地方可以在改革開放上更有作為，特別是國家重大經濟區域。
信號10：其它關注點
（一）2022年要全面實施股票發行注冊制
（二）繼續強調“擴大內需戰略”
（三）關注“完成國企改革三年行動任務”等表述
（四）激發涌現一大批“專精特新”企業
（五）領導干部要加強經濟學知識、科技知識學習，慎重決策、慎重用權